第100万辆问界下线，赛力斯支付给华为750亿！

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

本文仅在今日头条发布，谢绝转载。
1月13日，赛力斯举办了“AITO问界第100万辆整车下线”活动。第100万辆整车是定位为问界科技旗舰的问界M9 ，而M9同步达成第27万辆交付里程碑。在该仪式上，赛力斯集团董事长张兴海表示：“感谢华为，问界要在2年内达成第二个100万辆。 ”
遥想当年， 2021年12月，赛力斯彼时还叫重庆小康，问界首发会上，余承东指点江山。而张兴海及公司管理团队全程隐身，把灵魂交给了华为。短短四年，赛力斯从连年亏损以生产低端面包车为主的行业边缘企业一跃成为中国市值第3、收入第4、净利润第2的头部车企。刚刚发布的产销快报显示，赛力斯2025年全年销量51.86万辆，其中赛力斯（问界）品牌43万辆，同比增加10.52% 。
从跳跃式发展过渡为稳健成长，并在国产高端新能源车领域，成为重要的品牌之一。赛力斯的“代价”是什么？2025年11月，赛力斯在港交所梳理上市，招股书显示，公司2022年以来，累计向华为支付了超过750亿元。一、深度绑定华为的赛力斯乍一看750亿元是一个惊悚的数字：2022年至2025年三季报，赛力斯营收总共3256亿元，净利润合计50亿元。 750亿元和50亿元的对比，用“敲骨吸髓”形容华为都不为过。然而事实上，赛力斯支付给华为的款项非常复杂。据港股招股书，包括零部件、配件、开发服务、软件、销售推广服务、其它服务。按照100万辆车测算，平均到每辆车采购成本大约7.5万元，考虑到华为的智能座舱及驾驶辅助系统等整套解决方案，以及华为的营销能力，这并不是一个非常高的数字。如果没有华为，赛力斯（重庆小康）只会比2021年更差：营收167亿元，亏损18亿元，累计亏损超100亿元。让星空君感到开心的是，公司的人均薪酬从2021年的14万元增加到了2024年的26万元，几乎翻了一番（2025年大概率还会增加）。
数据来源：iFind为什么要产业升级？为什么要拼了命转型智能制造？就是让越来越多的高毛利企业吸纳更多的员工，让更多的员工实现收入的增长。星空君经常说，共同富裕不是让年收入50万的增加到100万，而是让更多月薪3000的增加到8000、10000 。赛力斯的人均收入已经超过20000 ，可以让更多的普通人过上体面的生活。这就是产业升级的意义。在各大网络平台上，经常有不同品牌的爱好者互相攻击。星空君的观点是中国需要更多的华为，需要更多的小米，需要更多的比亚迪，需要更多的赛力斯... ...如果这些企业各有一百家，中国就实现共同富裕了。能让给3-5万元的面包车厂商，把30-50万的高端车卖成爆款，背后的华为功不可没，这就是新质生产力。具体来说，新质生产力体现在公司的财报上，就是毛利率。二、新质生产力就是高毛利在大众的巅峰期，中国南北大众为大众集团贡献了一半的利润。甚至在大众因为排放造假被美国罚的倾家荡产的时候，中国市场拯救了大众的销量和利润。德国在全球有70万员工，在德国本土有30万员工，在中国仅有7万员工。从某种意义上讲，德国大众30万个家庭的幸福生活，很大程度上靠的是在中国的7万员工。这是欧美收入高、不内卷、不996的实质。如果看不清这个实质，就不会明白新质生产力的必要性。华为给赛力斯注入“灵魂”之后，最直观的表现是毛利率提高了。
数据来源：iFind2025年三季报显示，赛力斯的毛利率高达29.38% ，远超比亚迪、特斯拉等行业头部企业，甚至略超过丰田这种世界头号选手。有不少人借赛力斯的高毛利率来渲染质量不足，然而分产品线对比的话，赛力斯的毛利率还不如雷克萨斯，能据此证明雷车质量不行吗？
支撑赛力斯高毛利的，是公司高端车型的畅销。尤其是问界M9 ，累计20个月稳坐50万级车型销冠。很难想象，国产车能在高端价位形成了摧枯拉朽的能力，这个价位几乎抢走的全是BBA潜在客户群体。三、品牌缺乏独立性的风险在赛力斯冲击1500亿营收的时候，也并非一帆风顺。
数据来源：iFind华为抬高了赛力斯的下限，同时也设定了赛力斯的上限。 2024年公司营收规模从358亿元暴增到1450亿元，而2025年大概率刚刚突破1500亿元左右。是什么束缚住了赛力斯的手脚？对于问界来说，最大的敌人不是小米，也不是其他新势力，而是鸿蒙智行旗下的其他界。这是一个很矛盾的现实，认可问界的消费者，往往也认可其他界。尽管华为一再声明不造车，想做新能源车时代的博世，基于此，提出了鸿蒙智行的生态圈。但是它打造的界太多了，甚至导致了目标群体的选择性困难症。除了尊界比较特殊定位超高端以外，其余各界都存在一定程度的价格重叠区间。准车主大多只有个大致的预算，并没有特别清晰的车型要求，是SUV还是轿车并不是最优先级的选择。同价位的各界存在着“神仙打架”的可能。 【第100万辆问界下线，赛力斯支付给华为750亿！】
比如，享界推出后，对问界的销量影响比较大，大部分享界的用户本来就是问界的潜在用户。而尚界的高配车型，也对问界的低配车型形成了分流。和赛力斯不同的是，上汽、奇瑞、北汽等其他车企，只是拿出一个车型和华为合作，对品牌的影响不算太大。考虑到华为的主导权过大，这些车型在鸿蒙智行体系中很难有自主性。其他车企是锦上添花，赛力斯则是押上了全部身家。一旦华为由于种种原因在汽车领域的发展方向出现了变化，其他合作方无非是丢掉一款畅销车型，赛力斯的销量可能会出现暴跌。