牛市已经开启的六大理由
问：如何才能完美应对今天这种下跌行情？
答：卧倒装死。
这句话不是级掌柜说的，而是级掌柜翻译于海通证券首席策略分析师荀玉根最新的策略观点，他的原话是这样的：
“牛市思维面对中期趋势和短期波动”
这个直接定性有意思了，更有意思的是，如此定性的还不止海通这一家。西南证券的首席策略朱斌更鲜明的提出“ 全面牛市正在开启
既然大家都说牛，级掌柜就来给客官们盘点一下印证当下是牛市初期的几大证据：
1
。观察05年6月、08年10月、14年11月，
牛市初期市场往往先填平估值洼地
，而这次银行股的表现与牛市初期非常相似，形态上与14年11月也很像。金融地产的领涨，对市场趋势的信号重大。
2.
。当下和14年底都出现了机构资金加速进场的信号，2014年11月公募基金新发型442亿元，较1-10月月均274亿元明显增长。2018年1月（截至1月23日）公募基金新发型667亿元，较2017年日均235亿元明显增长。
图：14年底&18年初新发基金规模增长迅速
资料来源：海通证券
3
。新投资者数量指标已经是公开数据中跟踪中小投资者行为最重要的指标，目前的状态是底部反弹，但仍仅处于2017年的中枢水平。
图：新增投资者数量反弹至2017年中枢附近
资料来源：申万宏源研究
4.A股龙头股的牛市只是全球牛市的一部分
。沪深300指数从2017年以来的走势和美国的权重指数（标普500和纳斯达克100）、以及中概股指数（金龙指数）保持一致。A股涨幅较高的金融、能源、材料、可选消费在全球其他股市当中表现同样强势， 显示出经济乐观预期驱动股市上行的特征
表:金融+周期+可选消费在全球都是牛市
数据来源：申万宏源研究
5.
新牛市源于企业盈利增长。与2014年“水牛”所不同的是，本轮牛市源于盈利回升。海通预测2017/2018年全部 A 股净利同比为 17.5%/13.5%，对应 ROE 分别为 10.3%/11%。虽基数原因使得 18 年净利同比增速略回落，但 A 股 ROE 仍继续回升。
图：盈利增长推动的牛市
资料来源：海通证券
6.机构资金入场继续推升牛市
。17年A股资金净流入223亿，整体是存量博弈的震荡市，海通预计 2018年资金净流入为3300亿
图：2018年初陆股通资金加速流入
资料来源：海通证券
在这样的推论下，面对今天这样市场连续大涨后的下跌，卧倒装死、坚守持仓就是最好的应对方式。大金融当下有低估值优势，且盈利趋势向上、基金配置低、性价比仍旧很好。所以级掌柜建议客官们坚守 富国中证银行（161029）和富国证券指数基金（161027）
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
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