喜世润关歆：投资是长跑，追求长期稳定绝对收益！( 四 ) 相对价值策略通过捕获高相关度资产

注重风险与收益的均衡。在喜世润投资看来，绝对收益对冲基金产品不以追求收益最大化为投资目标，而是根据不同策略和品种的组合来取得收益与风险之间的均衡，使得整个投资组合达到较优的风报比，以满足特定投资者的需求。

注重多策略和多种金融工具的综合应用。除了股票与股指期货之外，喜世润持续跟踪关注分级基金、可转债/可交债、上证50ETF期权等各种场内交易的衍生工具，并选择合适的时机进行配置和操作，多策略组合能够提高市场中性策略的环境适应性，在2016和2017年期指贴水以及市场风格分化明显的情况下喜世润都取得了较稳定的收益水平。

注重收益率曲线的管理和风险压力测试工具的应用。由于国内市场制度环境变化快，且很多金融工具上市时间短，数据回溯对于刻画风险存在一定的不足，情景模拟、压力测试是应对市场黑天鹅风险的重要工具。

“例如在2014年11-12月份，喜世润通过压力测试及时调整了组合，规避了风格分化和期现价差扩大的黑天鹅风险。”

注重策略的更新与演进。考虑到国内产业环境、市场制度环境等方面的快速变化，市场环境对策略有效性周期等会产生比国外更大的影响。喜世润定期检视策略与模型生效的前提条件与环境基础，并加以优化与调整，使之能够适应最新的市场环境。