汇添富TMT团队：垂直一体化投研模式是如何研究、分享与输出的？( 二 ) 曲艳丽|文晚间八点二十分

“深入性“往往与“持续性”相伴。在浮躁的市场氛围中，汇添富选择“简单专注，内心宁静” ，不以短期结果为导向。覆盖传媒、游戏等领域的研究员郑乐凯，自嘲是汇添富“运气最差”的人。入职后的几年里，行业表现相对“贫瘠” ，他时常感觉自己的研究对公司贡献度有限， “但公司一直给予很大的包容，鼓励我把这个行业钻深、吃透” 。十年面壁图破壁， 2019年中旬，传媒股出现拐点，郑乐凯迅速地抓住了当中比较大的机会。
汇添富对研究员的考核的标准是，有没有持续在进步、研究，有没有真正在积累自己的能力圈。 “等到真正有转机的时候，不会倒在黎明之前。 ”郑乐凯称。
杨瑨表示，即便在中短期没有机会的行业，也要覆盖， “把行业研究清楚” ，而不能之前不做研究、不做积累，那很可能错过机会。
全天候分享：让个人α转化为团队价值
投资是一个需要多元思维框架的行业，真理越辩越明，也需要彼此的灵感和启发。因此，深入的研究基础上，需要有高度协同的机制，能够让每个人的智慧输出转化为整个团队的公共价值。
汇添富的英文名字叫ChinaUniversalAssetManagement ，所以TMT团队给自建的微信讨论群，取名“宇宙IT研究群” 。群里的内容如同群名，各种研报，哪怕是一个灵光乍现的idea ，无所不包。
在汇添富垂直一体化的平台上，组内及跨组之间的沟通，包括晨会、双周会、重点个股讨论会，以及不定期的邮件和报告，体系非常丰富，可谓“全天候分享” 。 “支撑着投研做不同时间维度的思考，这一点较市场上其他机构做得更好。 ”跟踪互联网、电子的研究员沈若雨称。
沈若雨补充道，每天跟踪、双周跟踪、更长时间维度的跟踪，就可以形成一个体系。投资是时间维度的游戏，需要兼顾短期，更需要立足长期。
以重点个股讨论会为例，每周二、周四举行，研究员有特别看好的主题、行业或个股，就提前报名，准备好材料，然后在现场对着诸多基金经理和其他研究员路演。
“在合规基础上，把信息公开，所有人都会参与进来。每个人发表自己的观点，以及对行业、空间、行业增速、商业模式的验证和调研。 ”马翔描述道。
一般而言，买成重仓的股票，一定要有重点个股讨论。
“别人的想法可能是你认知的盲点。 ”郑乐凯称，在重点个股讨论会上，研究员会收到很多反馈、意见。
“汇”添富以“会”特别多而著称。在内部，整个公司每个月有一次投决会，每个团队派一位基金经理像研究员一样讲报告。
“什么都可以讲，重点的专题、特别看好的子行业、也可以是个股，甚至可以是一个小的idea 。比如说，现在的市场有一根主线还未被完全认知到，可能是一个很重要的变化。 ”杨瑨称。
汇添富公司文化的核心是“每日三问”：1.今天我分享了吗？如果没有，请反问，我是不是一个自私的人？2.今天我幽默了吗？如果没有，请反问，我是不是一个无趣的人？3.今天我做了最后1%的努力吗？如果没有，请反问，我是不是一个平庸的人？
第一条就是分享文化。 “在合规范围内，投研内部所有的研究资源都是共享的，不会藏着掖着。 ”杨瑨称。
能做到这一点的前提，是团队的氛围有相互信任感，因为研究员推荐股票也可能搞错。 ”马翔补充道。
汇添富总经理张晖说过：“每个人都要有自己的独门暗器。 ”反过来想，也就是每个人都要学会接受别人的独门暗器，这就是团队化作战的意义。
数字化改造：标准化的产品和成果输出
团队在重点方向、重点公司上做持续深入的跟踪，并且通过团队形式相互协作沟通，这只是第一步。在资管市场大爆发、权益类产品大发展背景下，大规模的产品管理要求基金公司有更加高效的投研转化输出。因此，把这些研究成果的分享，落实在“数字化和标准化”上，成为关键的第二步。
流程的终极态，是标准化的产品和成果输出。
汇添富内部有庞大的研究团队，当充分的内部研究成果叠加过载的外部卖方资源，如何提高投研转化率、以及如何与其他团队分享——更为关键的是，如何让这种分享更有效率和价值，系统化和流程化成为一种必须。
目前这种流程改造“最实战也最必要”的“底层资产”是“买卖名单” ，即一个模拟组合。每一个研究员都要维护和实时调整自己的买卖名单，包括A股名单和港股名单，每只股票有买入、卖出、以及评级池子， +1/+2/+3分别代表研究员看多的程度，反之则是看空。