基金圈万亿级“大蛋糕”来了：七大配套文件全部下发( 四 ) ：基金圈万亿级“大蛋糕”来

值得一提的是，其中还规定，基础设施基金上市期间，基金管理人原则上应当选定不少于1家流动性服务商为基础设施基金提供双边报价等服务。
点评：上市首日基础设施基金涨跌幅为30% ，后续交易日的涨跌幅10% ，这些细则需要引起投资者关注。基金管理人原则上应当选定不少于1家流动性服务商为基础设施基金提供流动性报价服务，显然是更希望通过引入流动性服务商来提高公募REITs产品的流动性。
六、多种交易方式
基础设施基金可以采用竞价、大宗、询价、指定对手方和协议交易等方式交易。在交易时间内通过交易系统或交易所网站即时公布基础设施基金以下信息：证券代码、证券简称、申报类型、买卖方向、数量、价格、收益率等。
其中上交所规定，基础设施基金采用竞价交易的，单笔申报的最大数量应当不超过1亿份；基础设施基金采用询价和大宗交易的，单笔申报数量应当为1000份或者其整数倍。基础设施基金申报价格最小变动单位为0.001元。
而深交所规定，基础设施基金采用竞价交易的，单笔申报的最大数量应当不超过10亿份；基础设施基金采用大宗或询价交易的，单笔申报数量应当为1000份或者其整数倍。基础设施基金采用询价交易方式的，申报价格最小变动单位为0.001元。
点评：REITs有多种交易模式，增强其流动性，投资者可以关注一些交易时间、交易规则等细节。
七、可质押式协议回购
沪深两市交易所均规定，基础设施基金可作为质押券按照交易所规定参与质押式协议回购、质押式三方回购等业务。
其中还规定，原始权益人或其同一控制下的关联方在限售届满后参与上述业务的，质押的战略配售取得的基础设施基金份额累计不得超过其所持全部该类份额的50% ，交易所所另有规定除外。
点评：REITs产品二级市场的流动性问题让市场担忧，因为流动性不好可能会在二级市场出现折价。目前从首日涨跌幅达到30%、引入流动性服务商、开启质押式回购来解决流动性问题。其中REITs份额可以作为质押券参与质押式协议回购、质押式三方回购等业务细节需要注意。
八、明确存续期管理
其中规定：基金管理人应当主动履行基础设施项目运营管理职责，通过设立专门子公司或者委托运营管理机构负责基础设施项目运营管理的，应当符合《基础设施基金指引》有关规定，并按照相关规定持续加强对专门子公司或运营管理机构等履职情况的监督。
基金管理人根据规定或约定解聘运营管理机构的，且该运营管理机构为资产支持证券管理人聘请的资产服务机构，资产支持证券管理人应当同步解除与该机构的资产服务协议。
基金管理人应当按照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》《基础设施基金指引》和本所《基金上市规则》等相关规定披露基础设施基金定期报告和临时报告。
点评：沪深两市交易所对公募REITS存续期管理都有明确要求，尤其规定要发布定期报告和临时报告，届时投资者可以重点关注。
九、存续期项目购入的程序
按照规定，基础设施基金存续期间，基金管理人作出拟购入基础设施项目决定的，应当及时编制并发布临时公告，披露拟购入基础设施项目的相关情况及安排。
就拟购入基础设施项目发布首次临时公告后，基金管理人应当定期发布进展公告，说明本次购入基础设施项目的具体进展情况。若本次购入基础设施项目发生重大进展或者重大变化，基金管理人应当及时披露。在购入基础设施项目交易中，基金管理人应当制定切实可行的保密措施，严格履行保密义务。涉及停复牌业务的，基金管理人应当按照本所相关规定办理。
点评：对新购入项目也有严格程序，这也是影响产品运作收益的一个重要环节，对于相关信息披露，届时投资者要注意看清楚。
十、投资风险提示仔细看
在文件最后有专门的《公开募集基础设施证券投资基金风险揭示书必备条款》，值得投资者读一读，在购买之前了解下此类产品的风险点。
其中：
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征， 80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受要约。