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保险业也有很高的壁垒（如牌照、规模、品牌、销售渠道） 。 就寿险行业保费收入而言 ， 2019年中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险保费收入的市占率分别为25%、27%、9%、6% ， 合计达到67% ， 寿险集中度高 。 在良好市场竞争格局下 ， 保险龙头有望维持高盈利水平 。


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05
总结
中国平安是国内保险行业龙头 。 短期内 ， 平安NBV增速下滑 ， 主要是：互联网保险兴起、代理人增速放缓、保险人群变迁等所致 。 但公司核心竞争力依旧牢固 ， 中国平安商业模式聚焦在“金融+科技+生态”：1）金融 。 “一个客户、多种产品、一站式服务”的综合金融经营模式；2）科技 。 通过科技全面改造金融主业 ， 降低经营成本 ， 加强风险管控 ， 从而提高客均利润 。 3）生态 。 形成“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈 。 机构预计2020-2025年 ， 平安寿险及健康险个险NBV年增速仍将高达13% 。 长期而言 ， 中国平安的业绩增长点在于：保险深度增加、互联网用户转化、剩余边际释放 。
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概念股
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