即使赚得盆满钵满，年轻人对白酒也爱不起来( 二 ) 有一个流传很广的段子：茅台董事长曾对

财富密码与价值符号
需要理性一点来看待的是，如今舆论似乎已经将白酒与 " 酒桌文化 " 画上等号，这就导致在讨论年轻一代的白酒消费时存在着部分非理性的偏差。
首先，白酒真的能代表中国的酒文化吗？并非如此。
且不谈古代酿酒技术有限，很长一段时间里都是喝发酵型米酒为主；在上世纪 50 年代前，黄酒也是绝对的消费主流，全国产量曾达到白酒产量的 1.5 倍。到了 50 年代末农业集体化时期，粮食有限的情况下只能放弃黄酒，转而生产粮食消耗量更低的白酒，后者才逐渐成为主流。
那么，以茅台为代表的 " 酱香科技 " 和 " 浓香科技 " 们为何能成为投资标的？
当宏观经济向好时，市场往往选择潜力更大的行业。 2007 年煤炭股成为最闪亮的星、2015 年的大牛市，则轮到互联网相关行业，比如被誉为当年妖股的暴风科技、乐视网等。而当宏观经济相对不确定时，白酒作为具备一定成瘾性的可选消费品的价值就出来了。
而以茅台为例，其财务层面还甚至比奢侈品更为优质。以 2019 年报数据来看，营业收入 854 亿元，其中最大的成本是 127 亿的营业税金及附加、148 亿元所得税费用，但生产这些酒花费的营业成本有 74 亿元；且不需要大量资本开支，因而得以连续三年维系 50% 以上的高分红率。
其整体毛利率为 91.3% ，直接材料占营业成本的 58% ，包装材料占采购金额的 52% ，酿造成本极低。同时而其高端品牌茅台的毛利率更高达 93.8% ，而奢侈品集团 LVMH 毛利率 " 仅 " 为 67% 左右，而爱马仕这类单一品牌的奢侈品，其 2019 年财报显示毛利率也 " 仅 " 为 69% 。
吸金能力如此之强，股价自然是翻着翻往上涨。
当然，另外一方面只能点到即止的是，早年茅台对某些特殊渠道的注重，以及基于茅台镇特殊地理产区的认知强化，都在无形中为茅台营造了一种服务于上流社会的稀缺性，使其成为了高端商务场景下的，承担起了减少社会经济运行 " 摩擦力 " 的角色。
甚至有人做过这么一项研究，如果某个月中国基建投资同比增长表现强势，那某高端白酒的股价大多会提前一到两个季度迎来增长，两条曲线甚至呈现奇怪的相关性。
稀缺之下，茅台对于年轻人而言，逐渐成了等同于王一博的 " 财富密码 " ，前者一度拥有 " 点金术 " ，每次上脚一双球鞋，便会引起同款在二级交易市场的价格起飞。
而由火热的球鞋市场衍生出的 " 全民皆贩 " ，更使得茅台成为了各电商平台眼中与 iPhone 等同的引流利器。小红书、知乎等平台诞生了大量的茅台抢购技巧，更不乏各类交流、代抢社群：
文章插图
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而恰恰是这样的角色，对于刚跨入社会的年轻一代而言，意味着一种规训。自然使其对于白酒对消费这一行为本身打上了更多关于 " 社会规则 " 的标签。
摸着茶饮过河
正如智能手机行业，谁都想当苹果——拿下了市场六成利润，茅台吃肉，其他喝汤也是国内白酒市场的特征：茅台产量占规模以上白酒企业不到 1% ，收入占 15.8% ，利润则达到 31% 。
既然茅台本身难以复制，当务之急还是解决我上文说到的，系统性解决年轻一代对白酒敬而远之的原因：一在文化，二在口味。而这两条路几乎成为了转型 " 年轻白酒 " 的两代路径。
2012 年创立的江小白属于典型的第一代路径，试图为白酒赋予不同的文化。早年，通过简约的蓝白色色调，以及在瓶身打上代表态度的文案，试图以此迎合年轻一代的消费观。从其前几轮融资后的公开信息可以发现，其大量资金都用在了营销定位、市场推广等层面。