【报告】《苏宁易购2017年度报告》财务分析报告( 九 ) 早已实现线上线下一体化的苏宁

根据苏宁年报数据，我们发现17年苏宁的流动比率和速动比率相较去年都有轻微增长，而资产负债率则有下降，主要原因在于苏宁开展投资理财，计入其他流动资产的余额较期初减少。另外，报告期内公司盈利能力提升，带来未分配利润余额增加；报告期末计入可供出售金融资产科目的阿里巴巴、江苏银行股票价格上涨，增值部分计入其他综合收益，对应股东权益期末值较期初增加，由此带来资产负债率有所下降。

对此，

电子商务研究中心财务分析师方格

认为，公司流动比率和速动比率都处于稳定状态，一般来说流动比率2速动比率1是比较合适的水平。考虑到苏宁有着强势的线下布局，供应商的货难免有所积压，速动比率低到1以下也属于正常。进一步看，苏宁线下的布局是很重要的流量入口，在一些细节上的优势暂时无法替代，这反而是市场地位强势的表现。