股票回撤 vs 股债组合回撤

云锋金融制图，仅供示意（数据口径：股票-标普500；组合-50%股票+50%债券）

我一直在讲单一资产为什么很危险，你做一个基金经理，为什么有的人一年就受不了了，而我这是20年的时间。

这是日本的股票，1990年-2010年，20年，两个标准差在那么大范围之内不断的亏钱。20年亏钱所有人都走光了，你们也承受不了，所以一定不要买单一资产。

当然这是我们的想法。如果你确实是一个Equity的高手，如果你每次都是在股市低点买进去，高点卖出来，毫无问题的。但另一方面，你看看美国的股票，2000年-2009年大概怎么回事，你再看看美国的Bond，1965-1980年，长达15年（熊市），单一类资产不给你机会翻身，任何一个基金经理都受不了，所以我们为什么做资产配置。

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