现金流回正，奈飞终结“烧钱”时代？( 三 ) ：现金流回正

目前，奈飞也将部分精力放在了海外用户市场的开拓上。数据显示，奈飞在欧洲、中东、非洲地区的渗透率为19％，亚太地区渗透率为11％，上涨空间巨大。国际投行Stifel的分析师斯科特·德维特表示，奈飞正在非英语原创内容方面投入了大量资金。 2019年，奈飞就发布了约300种此类内容。
除了用户数量之外， ARPU也是流媒体平台的核心经营指标。
奈飞于去年11月份针对部分地区调整了订阅价格，因此提价的影响尚未计入整个季度。 Q4 ，奈飞的全球ARPU与去年同期持平。拉丁美洲的ARPU已经连续五个季度下滑，其他地区都实现了小幅度的增长。作为拥有3753.7万付费用户的拉登美洲依然对奈飞而言依然存在巨大的市场， ARPU的持续下跌也需要企业警觉，针对内容或付费模式做出调整。

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管理层预计，提价的主要影响将在今年Q1开始显现，考虑到各地区的提价标准不同，预计全球ARPU涨幅将在5%左右。
但全球流媒体平台的强劲发展以及价格优势可能也会对奈飞造成影响。目前，奈飞的基础会员订阅价格每月高达12.99美元。而迪士尼的流媒体视频服务Disney+每月订阅价格为6.99美元，苹果的AppleTV+服务每月为4.99美元。奈飞在过去数年形成的用户黏性的确不足以在短时间被撼动，但决定用户复购率的还有优质内容和独家内容，这一点，奈飞并不足以高枕无忧。迪士尼、亚马逊、AT&T迎头而上奈飞高压中“求生”
看空机构Needham指出，鉴于2020年的出色用户增长表现，流媒体的竞争也日益激烈。 DiscoveryPlus、ParamountPlus等新服务在陆续推出，迪士尼、亚马逊、AT&T等具备流媒体业务的平台盈利模式多元，且享有价格优势。随着疫情红利的衰弱，体育赛事直播的不断回归，奈飞将面临更大的竞争。
从用户数据上来看， Disney+自2019年11月推出后一年，就新增了8000万订阅用户。根据《财富》的调查显示，有39%的奈飞用户准备同时订阅Disney+ ，这个数据在美国00后用户中则高达46% 。市场研究公司的数据也显示， 2020年在用户使用流媒体的时长里，奈飞占28% ，低于上年的31% ， Disney+则在一年时间内达到6% 。
这自然与平台内容的优质性和独家性有关。
疫情期间，迪士尼的主营业务线下主题公园的营收剧烈下降，于是将更多的精力投入在Disney+ 。过去几年，迪士尼已经将部分电影版权从奈飞上下架，用于建设Disney+的内容版块。
尼尔森数据显示， 2020年在原创剧集榜单中，奈飞作品《黑钱胜地》《路西法》等4部作品排名前4 ，迪士尼出品的《曼达洛人》排名第五。流媒体电影观看市场榜单上， Disney+占据了TOP10中的7个位置，迪士尼电影《冰雪奇缘2》《海洋奇缘》位列第一、第二，奈飞的《爱宠大机密2》排在第三位。这说明奈飞流媒体巨头的地位并非不可撼动。
而奈飞的竞争对手不只是迪士尼。
2020年，《老友记》从奈飞平台下架，转移到AT&T旗下的HBOMax流媒体平台。另一档情景喜剧《办公室》也于今年被康卡斯特旗下的NBC环球收回版权，转移到康卡斯特的孔雀频道。根据尼尔森的调查数据显示， 2018年，《办公室》和《老友记》是奈飞平台播放时长最高的两部作品，分别为521亿分钟和326亿分钟。
两大头部版权的流失虽然不会对奈飞的经营情况造成剧烈影响，但这一结果已经释放了新的信号。
近日，美国第三大ViacomCBS宣布将于3月份发布其流媒体服务Paramount+ 。美国电信巨头AT&T的华纳媒体部门也正在加速经营和布局HBOMax流媒体平台，康卡斯特旗下NBC环球的孔雀Peacock服务也在分切蛋糕。《老友记》和《办公室》的“移民” ，就说明了奈飞的独家优质内容正在缓速被竞品抢夺。
2021年Q1 ，奈飞计划增加600万订阅用户，其CFO表示“这仍是一个很大的数字” 。可见，奈飞在用户增长等指标方面仍略显疲软。但目前来看，奈飞的增值空间被提前透支，全球疫情又存在诸多不确定性。 2021 ，奈飞将面临着更大的挑战。这样的挑战不仅是奈飞的，更是整个流媒体市场的。
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