但斌最新对话：龙头白酒供不应求是中国崛起的一个象征( 四 ) “（好公司一样）要看它的估

它像阿尔法狗一样，迭代的技术是进步非常快的，包括去年阿塞拜疆和亚美尼亚打仗，无人机发挥了巨大的优势。
我们看到了人工智能在军事上的应用，我想，在民用方面的应用也会是突飞猛进的发展。
但问题就是你相不相信这个东西？
终局思考和终局估值
如果你相信它，你给它合理的假设，你可以看一下它的估值情况，甚至是到了终局估值，你觉得它到底是便宜还是贵呢？
所以并不是闭着眼睛买，如果一个商业模式没有真正的成功的可能性，那投资者是不会给它很高的估值，也不可能给它以长期的表现。
就像我们在美股当中看到的亚马逊，长期不盈利、但是它为什么就不断地上涨到这么大的市值呢？
后来云计算这些来了以后，我们就知道它到底是靠什么去赚钱。
我的书上有一段话， “投资比的什么？比的是思考的极限，你思考的点到底在哪里？”
你能够看得比别人看得远，看得准，敢重仓，能坚持，实际上在投资中是缺一不可的。
为什么投资这么难呢？就是这个道理。
主持人：也就是说估值要看，但估值是在一个动态调整的过程中，你要不断地去验证这个公司的商业模式和未来的发展前景？
但斌：那当然啦。
《时间的玫瑰》2007年出版， 2018年再版，实际上我觉得这本书可能还稍微有点价值的就是你可以看到这10年的变化。
别说改变人类事业的公司了，那些传统的东西很遗憾……虽然说10年对一个人来说稍微有点漫长，但是事后看也很快，短短的十年间，这本书上谈到的所有企业，可能90%的企业家都离开了他们的公司，多数是退休了，离开了他们工作岗位，还有少数是被抓起来了。
时间这么快就过去了，但是好的公司依然更好。
要是一个20年更长期的变化，很多伟大的公司可能还是会迭代，会不断地变更好。但是就短短的这10年变化都如此巨大，所以投资是个非常难的事情。
“抱团”是一个不成立的概念
所谓“抱团取暖”是英雄所见略同
主持人：有人认为机构抱团这样的一个趋势是不会停止的，但也有人认为机构抱团的一个过程势必会瓦解。比如说之前就有人预测白酒1月份一定会出现一个抱团的瓦解。
但斌：实际上我从来不认同这种观点。
老是有朋友问我，下一个热点在哪里？或者是板块的轮动，现在又变成了抱团取暖的问题了。
我可以这么说，如果一个公司出问题的话，或者业绩不好的话，你抱也抱不住了。
这两天我们看到了机场龙头企业连续两个跌停，一个企业如果业绩不增长或者说出现问题了，他还能抱得住吗？
所以我们中国人喜欢发明一些概念，我觉得这个不可思议。
像我们看海外，因为很多是没有涨跌停板的，如果一个公司一出问题的话，它一天可能跌70%甚至是90% 。
所以说在海外我想很少会有人讨论会不会抱团，都是自下而上的选择一些好的公司，不要踩地雷，不要出问题，风控对投资机构来说是最核心的一个思考，就是你投资的公司一定不要出问题。
《时间的玫瑰》2007年出版到现在，这本书上谈到的所有公司没有一家出问题，不说是100% ，（至少是）有90%的公司创出了历史新高。
你怎么样从底层去思考，不要让你买的公司出大问题，这个是风控最核心的要素。
所以说报团取暖的概念我觉得是不成立的，
一个公司如果长期的好，或者说你在全世界都找前100家公司的话，这些公司出大问题的概率是非常小的。
龙头白酒供不应求是中国崛起的一个象征
有的朋友说1月份白酒一定会瓦解，我想他对白酒行业特征（的理解）非常有问题。
过去说中国的崛起难道能靠一瓶白酒吗？我觉得包括类似这样的一些言论都不太符合这个事实。
我2019年去西雅图调研了4家企业，看了星巴克、波音、亚马逊、微软，这4家公司实际上是代表了各个方面。
像星巴克是类似消费的公司；波音是代表着工业文明， “皇冠上的明珠” ，制造业的巅峰企业；亚马逊是互联网平台类的企业；微软代表着科技的一个巅峰。
那中国的崛起一定是普遍意义上的崛起，不可能说是某一个行业的崛起。
我跟很多朋友说，龙头白酒供不应求是中国崛起的一个象征，因为它代表了40年改革开放的一个成果，只有老百姓富裕了，各行各业都发展好了，才有钱去买这种好东西消费。所以它一定是代表着普遍意义上的中国崛起。