王永利：透过货币投放看中国经济结构之困(17) 理性·

但是，完全依靠银行贷款维持社会融资需求和适度流动性，又将对银行贷款标准的把握，不良资产风险的控制，以及资本金需求等产生影响，实际上是治标不治本。过度依靠行政手段推动投融资增长，又可能牺牲效率和质量，积累新的更大的问题与风险。

需要看到的是，2008年全球金融危机爆发，已经反映出全球范围内产能和流动性过剩、有效需求不足的问题，但危机爆发后，主要经济体为救市或应对危机冲击，又大量扩大货币与产能投放，尽管短期内抑制了危机的恶化和冲击，但却积累了更大的危机隐患和风险因素。危机十年后，美国收缩货币政策，美元加息推动美元升值，美国发起贸易保护和对不少国家经济制裁等，正在导致越来越多的国家货币严重贬值，经济社会遭遇重大冲击，甚至可能诱发严重的金融和经济危机；金融痼疾之深令人堪忧；在这种情况下，中国正面临严峻的国际环境，吸引海外投资和扩大净出口的难度非常大，没有重大改革开放新的举措，要扭转基础货币在货币总量中占比不断下降的态势几乎是不可能的，因此，亟需推出新的一轮更加深刻和广泛的改革开放，包括对症下药的“偏方 ”。